નાણાકીય સિદ્ધાંત 

નાણાકીય સિદ્ધાંતનો અભ્યાસ અને વિકાસ વ્યવસ્થાપન , (નાણાકીય) અર્થશાસ્ત્ર , એકાઉન્ટન્સી અને લાગુ ગણિતની શાખાઓમાં કરવામાં આવે છે . અમૂર્ત રીતે,  ફાઇનાન્સ “જગ્યા અને સમય” પર અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓના રોકાણ અને જમાવટ સાથે સંબંધિત છે ; એટલે કે, તે નાણાંના સમય મૂલ્યને યોગ્ય રીતે સમાવિષ્ટ કરીને ભવિષ્યના પરિણામોના જોખમ અને અનિશ્ચિતતાના આધારે આજે મૂલ્યાંકન અને સંપત્તિની ફાળવણી કરવા વિશે છે . વર્તમાન મૂલ્ય નક્કી કરવુંઆ ભાવિ મૂલ્યોમાંથી, “ડિસ્કાઉન્ટિંગ”, જોખમ-યોગ્ય ડિસ્કાઉન્ટ રેટ પર હોવું જોઈએ , બદલામાં, ફાઇનાન્સ-થિયરીનું મુખ્ય ધ્યાન.  ફાઇનાન્સ એ કળા છે કે વિજ્ઞાન છે તે અંગેની ચર્ચા હજુ પણ ચાલુ છે,  ફાઇનાન્સમાં વણઉકેલાયેલી સમસ્યાઓની યાદી ગોઠવવાના તાજેતરના પ્રયાસો થયા છે .

વ્યવસ્થાપક ફાઇનાન્સ 

ડિસિઝન ટ્રી , વધુ આધુનિક મૂલ્યાંકન-અભિગમ, કેટલીકવાર કોર્પોરેટ “પ્રોજેક્ટ” મૂલ્યાંકન ( અને બિઝનેસ સ્કૂલના અભ્યાસક્રમમાં ધોરણ ) પર લાગુ થાય છે; વિવિધ દૃશ્યો ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે, અને તેમના ડિસ્કાઉન્ટેડ રોકડ પ્રવાહ સંભવિત ભારિત છે.મુખ્ય લેખ: વ્યવસ્થાપક ફાઇનાન્સ

મેનેજરીયલ ફાઇનાન્સ એ મેનેજમેન્ટની શાખા છે જે ફાઇનાન્સ તકનીકો અને સિદ્ધાંતના સંચાલકીય એપ્લિકેશન સાથે સંબંધિત છે , જે સંચાલકીય નિર્ણયોના નાણાકીય પાસાઓ પર ભાર મૂકે છે; મૂલ્યાંકન આયોજન, નિર્દેશન અને નિયંત્રણના સંચાલકીય દ્રષ્ટિકોણ મુજબ છે. મેનેજરીયલ એકાઉન્ટિંગ અને કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સમાંથી સંબોધવામાં આવેલી તકનીકો મુખ્ય રીતે દોરવામાં આવી છે : ભૂતપૂર્વ મેનેજમેન્ટને વધુ સારી રીતે સમજવાની મંજૂરી આપે છે, અને તેથી નફાકારકતા અને કામગીરીને લગતી નાણાકીય માહિતી પર કાર્ય કરે છે ; બાદમાં, ઉપર મુજબ, કાર્યકારી મૂડી પર તેની અસર સહિત સમગ્ર નાણાકીય માળખાને શ્રેષ્ઠ બનાવવા વિશે છે. અમલીકરણ _આ તકનીકોમાંથી – એટલે કે નાણાકીય વ્યવસ્થાપન – ઉપર વર્ણવેલ છે . આ ક્ષેત્રમાં કામ કરતા શિક્ષણવિદો સામાન્ય રીતે બિઝનેસ સ્કૂલ ફાઇનાન્સ વિભાગમાં, એકાઉન્ટિંગમાં અથવા મેનેજમેન્ટ સાયન્સમાં આધારિત હોય છે .

નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર 

” કાર્યક્ષમ સરહદ “, પોર્ટફોલિયો ઓપ્ટિમાઇઝેશનમાં પ્રોટોટાઇપિકલ ખ્યાલ. 1952 માં રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું , તે “રોકાણ અને ફાઇનાન્સનો મુખ્ય આધાર” રહે છે મોડિગ્લિઆની-મિલર પ્રમેય , ફાઇનાન્સ થિયરીનું પાયાનું તત્વ, 1958માં રજૂ કરવામાં આવ્યું; તે મૂડી માળખા પર આધુનિક વિચારસરણીનો આધાર બનાવે છે . જો લીવરેજ ( D/E ) વધે તો પણ WACC (k0) સ્થિર રહે છે.મુખ્ય લેખ: નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર

નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર  અર્થશાસ્ત્રની એક શાખા છે જે નાણાકીય ચલોના આંતરસંબંધોનો અભ્યાસ કરે છે , જેમ કે કિંમતો , વ્યાજ દરો અને શેર, વાસ્તવિક આર્થિક ચલો, એટલે કે માલસામાન અને સેવાઓથી વિપરીત . આ રીતે તે નાણાકીય બજારોમાં કિંમત નિર્ધારણ, નિર્ણય લેવા અને જોખમ વ્યવસ્થાપન પર કેન્દ્રિત છે ,  અને સામાન્ય રીતે કાર્યરત નાણાકીય મોડલમાંથી ઘણાનું નિર્માણ કરે છે . ( ફાઇનાન્સિયલ ઇકોનોમેટ્રિક્સ એ નાણાકીય અર્થશાસ્ત્રની શાખા છે જે સૂચવેલ સંબંધોને પરિમાણિત કરવા માટે અર્થમિતિ તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે.)

શિસ્તમાં ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાના બે મુખ્ય ક્ષેત્રો છે:  એસેટ પ્રાઇસીંગ અને કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ; પ્રથમ મૂડીના પ્રદાતાઓનો પરિપ્રેક્ષ્ય છે, એટલે કે રોકાણકારો, અને બીજો અનુક્રમે મૂડીના વપરાશકારોનો:

  • એસેટ પ્રાઈસિંગ થિયરી જોખમ-યોગ્ય ડિસ્કાઉન્ટ રેટ નક્કી કરવા અને પ્રાઇસિંગ ડેરિવેટિવ્ઝમાં ઉપયોગમાં લેવાતા મોડલ્સનો વિકાસ કરે છે; અને તેમાં એસેટ મેનેજમેન્ટમાં લાગુ કરવામાં આવેલ પોર્ટફોલિયો- અને રોકાણ સિદ્ધાંતનો સમાવેશ થાય છે. પૃથ્થકરણ અનિવાર્યપણે અન્વેષણ કરે છે કે કેવી રીતે તર્કસંગત રોકાણકારો જોખમ લાગુ કરશે અને અનિશ્ચિતતા હેઠળ રોકાણની સમસ્યા પર પાછા ફરશે ; મુખ્ય ” સંપત્તિ કિંમત નિર્ધારણનું મૂળભૂત પ્રમેય ” ઉત્પન્ન કરવું . અહીં, તર્કસંગતતા અને બજાર કાર્યક્ષમતાની બે ધારણાઓ આધુનિક પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંત ( સીએપીએમ ) અને વિકલ્પ મૂલ્યાંકન માટે બ્લેક-સ્કોલ્સ સિદ્ધાંત તરફ દોરી જાય છે .. વધુ અદ્યતન સ્તરો પર – અને ઘણી વખત નાણાકીય કટોકટીના પ્રતિભાવમાં – અભ્યાસ પછી આ “નિયોક્લાસિકલ” મોડલ્સને એવી ઘટનાઓને સમાવિષ્ટ કરવા માટે વિસ્તૃત કરે છે જ્યાં તેમની ધારણાઓ નથી અથવા વધુ સામાન્ય સેટિંગ્સ સુધી.
  • મોટાભાગની કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ થિયરી , તેનાથી વિપરીત, રોકાણને ” નિશ્ચિતતા ” ( ફિશર સેપરેશન પ્રમેય , “રોકાણ મૂલ્યનો સિદ્ધાંત” , મોડિગ્લિઆની-મિલર પ્રમેય ) હેઠળ ધ્યાનમાં લે છે. ઉપર ચર્ચા કરેલ ભંડોળ, ડિવિડન્ડ અને મૂડી માળખું વિશે નિર્ણય લેવા માટે અહીં સિદ્ધાંત અને પદ્ધતિઓ વિકસાવવામાં આવી છે. તાજેતરનો વિકાસ એ અનિશ્ચિતતા અને આકસ્મિકતા – અને આ રીતે એસેટ પ્રાઇસીંગના વિવિધ ઘટકો – આ નિર્ણયોમાં સામેલ કરવાનો છે, ઉદાહરણ તરીકે વાસ્તવિક વિકલ્પો વિશ્લેષણનો ઉપયોગ .

નાણાકીય ગણિત 

મુખ્ય લેખ: નાણાકીય ગણિતઆ પણ જુઓ: ક્વોન્ટિટેટિવ ​​એનાલિસિસ (ફાઇનાન્સ) અને ફાઇનાન્સિયલ મોડેલિંગ § જથ્થાત્મક ફાઇનાન્સ

{\displaystyle {\begin{aligned}C(S,t)&=N(d_{1})SN(d_{2})Ke^{-r(Tt)}\\d_{1}&={\ frac {1}{\sigma {\sqrt {Tt}}}}\left[\ln \left({\frac {S}{K}}\right)+\left(r+{\frac {\sigma ^{ 2}}{2}}\જમણે)(Tt)\right]\\d_{2}&=d_{1}-\sigma {\sqrt {Tt}}\\\end{aligned}}}{\begin{aligned}C(S,t)&=N(d_{1})SN(d_{2})Ke^{-r(Tt)}\\d_{1}&={\frac {1 }{\sigma {\sqrt {Tt}}}}\left[\ln \left({\frac {S}{K}}\right)+\left(r+{\frac {\sigma ^{2}} {2}}\જમણે)(Tt)\right]\\d_{2}&=d_{1}-\sigma {\sqrt {Tt}}\\\end{aligned}}
કૉલ વિકલ્પના મૂલ્ય માટે બ્લેક-સ્કોલ્સ ફોર્મ્યુલા . જોકે તાજેતરમાં તેનો ઉપયોગ નિષ્કપટ માનવામાં આવે છે, તે 1973 માં તેની રજૂઆતથી ડેરિવેટિવ્સ-સિદ્ધાંત અને નાણાકીય ગણિતના વિકાસને વધુ સામાન્ય રીતે આધારભૂત બનાવે છે. 

નાણાકીય ગણિત  નાણાકીય બજારો સાથે સંબંધિત લાગુ ગણિતનું ક્ષેત્ર છે . ઉપર મુજબ , પ્રેક્ટિસની દ્રષ્ટિએ, ક્ષેત્રને જથ્થાત્મક ફાઇનાન્સ અને/અથવા ગાણિતિક ફાઇનાન્સ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, અને તેમાં મુખ્યત્વે ચર્ચા કરાયેલા ત્રણ ક્ષેત્રોનો સમાવેશ થાય છે.

પુનઃ સિદ્ધાંતમાં, ક્ષેત્ર મોટાભાગે ડેરિવેટિવ્ઝના મોડેલિંગ પર કેન્દ્રિત છે – વ્યાજ દર અને ક્રેડિટ રિસ્ક મોડેલિંગ પર ખૂબ ભાર મૂકે છે – જ્યારે અન્ય મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રોમાં વીમા ગણિત અને માત્રાત્મક પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે . સંબંધિત રીતે, વિકસાવવામાં આવેલી તકનીકો એસેટ-બેક્ડ , સરકાર અને કોર્પોરેટ -સિક્યોરિટીઝની વિશાળ શ્રેણીના ભાવ નિર્ધારણ અને હેજિંગ પર લાગુ થાય છે . મુખ્ય ગાણિતિક સાધનો અને તકનીકો છે:

  • ડેરિવેટિવ્ઝ માટે, Itôનું સ્ટોકેસ્ટિક કેલ્ક્યુલસ , સિમ્યુલેશન અને આંશિક વિભેદક સમીકરણો ; પ્રોટોટાઇપિકલ બ્લેક-સ્કોલ્સ અને હવે લાગુ થતી વિવિધ સંખ્યાત્મક તકનીકોની ચર્ચાને બાજુ પર જુઓ
  • જોખમ વ્યવસ્થાપન માટે,  જોખમનું મૂલ્ય , તણાવ પરીક્ષણ , “સંવેદનશીલતા” વિશ્લેષણ (“ગ્રીક” લાગુ કરવું), અને xVA
  • આ બંને ક્ષેત્રોમાં, અને ખાસ કરીને પોર્ટફોલિયો સમસ્યાઓ માટે, ક્વોન્ટ્સ અત્યાધુનિક ઑપ્ટિમાઇઝેશન તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે

ગાણિતિક રીતે, આ બે વિશ્લેષણાત્મક શાખાઓમાં અલગ પડે છે : ડેરિવેટિવ્સ પ્રાઇસિંગ જોખમ-તટસ્થ સંભાવના (અથવા આર્બિટ્રેજ-પ્રાઈસિંગ પ્રોબેબિલિટી) નો ઉપયોગ કરે છે, જે “Q” દ્વારા સૂચવવામાં આવે છે; જ્યારે જોખમ અને પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સામાન્ય રીતે વાસ્તવિક (અથવા એક્ચ્યુરિયલ અથવા ભૌતિક) સંભાવનાનો ઉપયોગ કરે છે, જે “P” દ્વારા સૂચવવામાં આવે છે. આ ઉપરોક્ત “સંપત્તિ કિંમત નિર્ધારણના મૂળભૂત પ્રમેય” દ્વારા એકબીજા સાથે સંકળાયેલા છે.

આ વિષયનો નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર સાથે ગાઢ સંબંધ છે, જે, ઉપર મુજબ, નાણાકીય ગણિતમાં સંકળાયેલા મોટા ભાગના અંતર્ગત સિદ્ધાંત સાથે સંબંધિત છે: સામાન્ય રીતે, નાણાકીય ગણિત સૂચવેલા ગાણિતિક મોડલને પ્રાપ્ત કરશે અને વિસ્તૃત કરશે. કોમ્પ્યુટેશનલ ફાઇનાન્સ એ (લાગુ) કોમ્પ્યુટર સાયન્સની શાખા છે જે ફાઇનાન્સમાં વ્યવહારુ રસની સમસ્યાઓ સાથે કામ કરે છે અને ખાસ કરીને  અહીં લાગુ કરાયેલ સંખ્યાત્મક પદ્ધતિઓ પર ભાર મૂકે છે.

પ્રાયોગિક નાણા 

મુખ્ય લેખ: પ્રાયોગિક ફાઇનાન્સ

પ્રાયોગિક ફાઇનાન્સ  પ્રાયોગિક ધોરણે અવલોકન કરવા અને લેન્સ પ્રદાન કરવા માટે વિવિધ બજાર સેટિંગ્સ અને વાતાવરણ સ્થાપિત કરવાનો ઉદ્દેશ્ય ધરાવે છે જેના દ્વારા વિજ્ઞાન એજન્ટોના વર્તન અને ટ્રેડિંગ ફ્લો, માહિતી પ્રસાર અને એકત્રીકરણ, ભાવ સેટિંગ મિકેનિઝમ્સ અને વળતર પ્રક્રિયાઓની પરિણામી લાક્ષણિકતાઓનું વિશ્લેષણ કરી શકે છે. પ્રાયોગિક ફાઇનાન્સના સંશોધકો વર્તમાન નાણાકીય અર્થશાસ્ત્રની થિયરી કેટલી હદ સુધી માન્ય આગાહીઓ કરે છે તેનો અભ્યાસ કરી શકે છે અને તેથી તેને સાબિત કરી શકે છે, તેમજ નવા સિદ્ધાંતો શોધવાનો પ્રયાસ કરી શકે છે કે જેના આધારે આવા સિદ્ધાંતને વિસ્તૃત કરી શકાય અને ભવિષ્યના નાણાકીય નિર્ણયો પર લાગુ કરી શકાય. સંશોધન ટ્રેડિંગ સિમ્યુલેશન દ્વારા અથવા કૃત્રિમ, સ્પર્ધાત્મક, બજાર જેવી સેટિંગ્સમાં લોકોના વર્તનને સ્થાપિત કરીને અને અભ્યાસ કરીને આગળ વધી શકે છે.

બિહેવિયરલ ફાઇનાન્સ 

મુખ્ય લેખ: બિહેવિયરલ ઇકોનોમિક્સ

બિહેવિયરલ ફાઇનાન્સ અભ્યાસ કરે છે કે રોકાણકારો અથવા મેનેજરોનું મનોવિજ્ઞાન નાણાકીય નિર્ણયો અને બજારોને કેવી રીતે અસર કરે છે  અને નિર્ણય લેતી વખતે તે સંબંધિત છે જે તેમના ક્ષેત્રોમાંના એક પર નકારાત્મક અથવા હકારાત્મક અસર કરી શકે છે. વર્તણૂકલક્ષી ફાઇનાન્સમાં વધુ ઊંડાણપૂર્વકના સંશોધન સાથે, નાણાકીય સિદ્ધાંતના આધારે વિશ્લેષણ વડે નાણાકીય બજારોમાં ખરેખર શું થાય છે તેને દૂર કરવું શક્ય છે.  વર્તણૂકલક્ષી ફાઇનાન્સ છેલ્લા કેટલાક દાયકાઓમાં ફાઇનાન્સનું અભિન્ન પાસું બની ગયું છે. 

બિહેવિયરલ ફાઇનાન્સમાં આવા વિષયોનો સમાવેશ થાય છે:

  1. પ્રાયોગિક અભ્યાસ કે જે શાસ્ત્રીય સિદ્ધાંતોમાંથી નોંધપાત્ર વિચલનો દર્શાવે છે;
  2. મનોવિજ્ઞાન કેવી રીતે વેપાર અને ભાવને અસર કરે છે અને અસર કરે છે તેના નમૂનાઓ;
  3. આ પદ્ધતિઓ પર આધારિત આગાહી;
  4. પ્રાયોગિક સંપત્તિ બજારોનો અભ્યાસ અને પ્રયોગોની આગાહી કરવા માટે મોડેલોનો ઉપયોગ નાણાકીય પ્રણાલીમાં મૂડીના પ્રવાહનો સમાવેશ થાય છે જે વ્યક્તિઓ ( વ્યક્તિગત નાણા ), સરકારો ( જાહેર નાણા ) અને વ્યવસાયો ( કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ ) વચ્ચે થાય છે. “ફાઇનાન્સ” આમ બચતકારો અને રોકાણકારો પાસેથી નાણાંની જરૂર હોય તેવી સંસ્થાઓને નાણાં પહોંચાડવાની પ્રક્રિયાનો અભ્યાસ કરે છે. બચતકારો અને રોકાણકારો પાસે નાણા ઉપલબ્ધ છે જેનો ઉત્પાદક ઉપયોગ કરવામાં આવે તો વ્યાજ અથવા ડિવિડન્ડ મેળવી શકે છે. વ્યક્તિઓ, કંપનીઓ અને સરકારોએ અમુક બાહ્ય સ્ત્રોતો, જેમ કે લોન અથવા ક્રેડિટ, જ્યારે તેમની પાસે કામ કરવા માટે પૂરતા ભંડોળનો અભાવ હોય ત્યારે નાણાં મેળવવું આવશ્યક છે.
નાણાકીય સિદ્ધાંત 

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Scroll to top